Факторы риска, сохраняющие осторожность ЦБ
Совет директоров Банка России на ближайшем заседании, назначенном на 19 июня, с высокой вероятностью примет решение о дальнейшем снижении ключевой ставки. Ожидается, что регулятор продолжит цикл смягчения, однако его комментарии могут содержать усиленные сигналы осторожности.
Подобный сценарий обосновывается данными последних месяцев, которые демонстрируют постепенное ослабление инфляционного давления. Основные инфляционные индикаторы приближаются к целевому уровню регулятора в 4%, хотя часть замедления объясняется влиянием временных и волатильных факторов.
Условия в экономике и прогноз по ставке
Несмотря на позитивную динамику, ряд обстоятельств продолжает ограничивать пространство для агрессивного смягчения. Устойчивые компоненты инфляции остаются выше целевого ориентира. Дополнительными проинфляционными рисками выступают повышенные ожидания населения, неопределенность в области бюджетной политики, а также некоторое ускорение недельного роста цен в конце мая и начале июня.
Ситуация на рынке топлива также рассматривается как потенциальный источник ценового давления, добавляющий неопределенности в экономический прогноз.